中国アルミとアルコア、Rio Tinto に出資、BHP Billiton はオファー引き上げ

中国のアルミ大手、Aluminum Corporation of China （Chinalco）と米国のAlcoa （The Aluminum Company of America）は2月１日、英豪資源大手 Rio Tintoの株式の１２%を取得したと発表した。取得額は141億ドル。

本投資はこの目的のためにChinalco 100% 出資でシンガポールで設立された特別目的事業体（Special Purpose Vehicle）のShining Prospect Pte. Ltd. （SPPL）によって行なわれた。Alcoa はSPPLが発行する12億ドル分の転換社債を引き受けており、Chinalco とAlcoa は事実上、共同で Rio 株式を取得する。

　　　Chinalcoについては　2006/8/25　中国アルミ業界の拡大競争
　　　　　　　　　　　　　　　　　

Rio Tinto には英豪BHP Billiton が買収を提案しており、Rio Tinto の買収合戦に発展する可能性もある。

中国のメーカーはBHP Billiton-Rio Tinto 連合ができると鉄鉱石やボーキサイトのような天然資源を圧倒的なサプライヤーに独占されることを懸念している。
アナリストは 12% 出資はBHP Billiton の買収を妨げることはできないとしても、十分な影響を与えるとみている。
SPPL では、Chinalco と Alcoa は現在のところ Rio Tinto の買収提案を行なう計画はないとしているが、その権利は保留するとしている。

今回のChinalco とAlcoa 連合のRio Tinto 株の取得価格は1株 60 ポンドで時価に対して 21%の premium となっている。
BHP Billiton の提案（Rio Tinto の株式 １株に対してBHP 株 3株）は 当日の株価で 44.31 ポンド相当となっている。

Rio Tinto 側は、今回の取引はBHP Billiton のオファー価格が安すぎるとする同社の主張を裏付けるものだとした。

他方、英国公開買付パネルからオファーするなら2月6日までにするよう期限を切られていたBHP Billiton は2月6日、新しい提案を行なった。

当初は Rio Tinto の株式 １株に対してBHP株 3株を与えるという提案を断られたが、今回はRio Tinto の株式 １株に対してBHP株 3.4 株と条件を引き上げた。
これは5日の終値ベースでは1株 54.30 ポンドになり、Chinalco とAlcoa 連合の取得価格 60 ポンドより大きく下回る。
現在の株価ベースでは　1,474億ドルに相当する。

Rio Tinto は同日、これを拒否した。評価が低すぎ、株主の利益に反するとした。

日本の公正取引委員会は、本件が独禁法上の問題があるか、海外の当局と連携して検討するとの見解を示した。

各社の関係は以下の通り。

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