ダウケミカル、2009年第2四半期決算

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ダウは7月30日に第2四半期決算を発表した。

同社は本年4月1日にRohm and Haas を買収した。
比較のため、同社ではPro Forma として2008年1月に買収していたと想定した対比表を作成している。

特別損失を除外したEBITDA(税引前利益+支払利息+減価償却費)は、当期にはR&Hの実績が入るため、前期を上回るのは当然だが(前年同期ではそれでも下回る)、双方にR&H業績を加味した Pro Forma でも前期を大きく上回っている。

多額のリストラ損失とR&H買収に伴う一時的費用のため、純損益では赤字となった。

説明会でCEOのAndrew Liveris は以下の通り述べている。

第2四半期はダウ史上で、最高とは言わないまでも、もっとも active な四半期のひとつであった。

ダウは第2四半期に、年初に設定した戦略的ゴールの多くで著しい前進をおこなった。
・四半期で営業利益を計上
・リストラによるコストダウンと
Rohm and Haas とのシナジーを進め、双方で予定を上回った。
・増資と新借入金で永久優先株を償還
・92億ドルのつなぎ融資を50億ドル縮小
・資産売却

実績は以下の通り。

  09/2Q 09/1Q 前期比   08/2Q 前年
同期比
売上高 11,322 9,041 2,281   16,349 -5,027
EBITDA        596        649        -53        1,708    -1,112
 うち特別損失      -957  -96       -861             0      -957
 特別損失除外      1,553  745  808    1,708  -155
             
継続事業純損益 -435 24 -459   776 -1,211
中止事業純損益 103 11 92   5 98
純損益合計 -332 35 -367   781 -1,113
             
Pro Forma(当初からR&H を買収していたと想定)  
売上高 11,322 10,810 512   18,913 -7,591
EBITDA 596 766 -170   2,081 -1,485
 うち特別損失 -957 -180 -777   -1 -956
 特別損失除外 1,553 946 607   2,082 -529

 

セグメント別売上高(単位:100万ドル)
(以下は、全てPro Formaで、'08/2Q、'09/1QもRohm and Haas 合併ベース。)

  09/2Q 09/1Q 前期比   08/2Q 前年
同期比
Electronic & Specialty Materials 1,164 971 193   1,583 -419
Coatings & Infrastructure 1,242 1,038 204   1,780 -538
Health & Agriculture Sciences 1,204 1,461 -257   1,368 -164
Performance Systems 1,458 1,281 177   2,356 -898
Performance Products 2,085 2,014 71   3,562 -1,477
Basic Plastics 2,371 2,029 342   4,114 -1,743
Basic Chemicals 586 585 1   1,254 -668
Hydrocarbons and Energy 910 988 -78   2,618 -1,708
Corpotate 302 443 -141   278 24
全社 11,322 10,810 512   18,913 -7,591

セグメント別EBITDA(単位:100万ドル)
  (各セグメントは特別損失を除いたもの)

  09/2Q 09/1Q 前期比   08/2Q 前年
同期比
Electronic & Specialty Materials 301 122 179   411 -110
Coatings & Infrastructure 278 122 156   228 50
Health & Agriculture Sciences 125 363 -238   356 -231
Performance Systems 242 103 139   212 30
Performance Products 307 147 160   327 -20
Basic Plastics 406 122 284   589 -183
Basic Chemicals -32 -5 -27   108 -140
Hydrocarbons and Energy 0 0 0   0 0
Corpotate -74 -28 -46   -149 75
全社〔特別損益を除く〕 1,553 946 607   2,082 -529
特別損失 -957 -180 -777   -1 -956
全社 596 766 -170   2,081 -1,485

*Hydrocarbons and Energy は各部門へのコストベースでの原燃料供給のため、損益ゼロ

実際にはR&Hは09/2Qから合併されたが、Pro Formaでは09/1Qも合併ベースとなっている。
このため、これからダウの実績を控除すると、R&Hの買収による効果は次の通りとなり、非常に大きい。

  09/1Q
Pro Forma
09/1Q
Dow
実績
差引
R&H貢献
Electronic & Specialty Materials 122 79 43
Coatings & Infrastructure 122 21 101
Health & Agriculture Sciences 363 359 4
Performance Systems 103 102 1
Performance Products 147 219 -72
Basic Plastics 122 122 0
Basic Chemicals -5 -5 0
Hydrocarbons and Energy 0 0 0
Corpotate -28 -152 124
全社〔特別損失を除く〕 946 745 201
特別損失 -180 -96 -84
全社 766 649 117

特別損失の内訳は以下の通り。(単位:100万ドル)

  09/2Q 09/1Q 08/2Q
R&H 在庫の評価変更によるコストアップ -209    
リストラクチャー費用 -662 -19  
買収費用等 -86 -48  
Dow Corning のリストラ費用.   -29  
R&H での特別損失   -84 -1
       
合計 -957 -180 -1

 


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