Pfizer が AstraZenecaに買収提案

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Pfizerが本年1月からAstraZenecaに買収提案を行っている。

AstraZenecaは企業価値を「かなり過小評価している」とし、拒否しているが、両社が合併すれば、糖尿病、心臓病、関節リウマチなど大半の主要疾患の治療薬を持つ巨大製薬会社が誕生する。

Pfizerは1月5日に合併の可能性についてAstraZenecaに打診した。

買収案は現金と合併後の新会社株式で支払う内容で、時価総額は587億3000万ポンド (約10兆0800億円)となり、1月3日の終値に30%上乗せした水準だった。

Pfizerは事業売却などで積み上げた現金を買収に充てる。

両社はハイレベルの協議を行ったが、協議は4月14日に打ち切られた。

Pfizerは4月28日にAstraZenecaにコンタクトし、この時は条件を提示しなかったが、5月2日に提示額を630億ポンドに引き上げた。
AstraZenecaは企業価値を「かなり過小評価している」とし、直ちにこれを拒否した。

Pfizerはほかの選択肢も検討しているとされる。

Pfizerは3年前に英サンドイッチの大規模R&D施設の業務を大幅に縮小する決定をし、2000人近い人員削減につながったため、英国内では同社に対して批判的な見方がある。

PfizerのリードCEOは、キャメロン英首相に書簡を送り、AstraZenecaが英ケンブリッジに新設する予定のR&D施設について計画を遂行すると伝え、英マックルズフィールドの製造拠点を維持すると表明した。

また、統合後のR&D部門の従業員のうち20%は英国拠点になると約束した。 「われわれはこの約束を少なくとも5年守る」としたが、状況が著しく変わった場合は修正すると付け加えた。

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Pfizerは2003年にPharmacia(MonsantoとPharmacia & Upjohnが統合)を買収した。

AstraZenecaはICIから独立したZenecaとスウェーデンのAstraが統合したもの。


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PfizerもAstraZenecaも減収が続いている。2013年通期の売上高はPfizerが516億ドル、AstraZenecaが257億ドルで、いずれも6%減少した。
また、既存製品の特許切れに伴い、今後数年間で売り上げがさらに減るとみられる。

Pfizer 

同社の2011年の売上高は67,425百万ドルであったが、2013年は51,584百万ドルに減少している。
同社は医薬以外の事業の売却を進めているが、本業の
Biopharmaceuticalでも2年前と比べ100億ドル減となっている。

利益については継続事業の利益も増大しているが、売却益の貢献が大きい。

                              (百万ドル)

 

2013 2012

2011

現状ベース 実績
売上高        
  Biopharmaceutical 47,878 51,214 57,747 57,747
  Consumer Healthcare 3,342 3,212 3,028 3,057
  Animal Health - - - 4,184
  Nutrition - - - 2,138
  Other 364 231 260 299
  合計 51,584 54,657 61,035 67,425
         
税引き後損益        
 継続事業 11,410 9,021 7,860 8,739
 売却事業 10,662 5,577 2,189 1,312
 合計(自社帰属) 22,003 14,570 10,009 10,009


Pfizer は基本事業以外を順次売却している。

1) 2011年8月に Hard capsule とDrug-delivery systemのCapsugel事業(売上 750百万ドル)をKKRに2,375百万ドルで売却 (売却益 約13億ドル)
2) 2012年11月にNutrition事業をNestleに11,850百万ドルで売却(売却益48億ドル)
3) 2013年6月にAnimal healthのZoetis部門をIPOで分離、103億ドルの税引き後利益を計上


AstraZeneca

減収減益となったが、「2013年の財務業績は、当社の予想に沿ったものであり複数製品の独占権の失効を反映している」としている。

                         (百万ドル)
  2013 2012 2011
売上高 25,711 27,973 33,591
営業利益 3,712 8,148 12,795
税引き後損益 2,571 6,270 9,950

 

 

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