GE、物言う株主を取締役に

General Electric は10月9日、物言う株主（activist）で知られるTrian Fund Management, L.P.の設立パートナーの一人で最高投資責任者（Chief Investment Officer）のEd Gardenが同日付で取締役に就任したと発表した。

Ed GardenはTrian Fund Managementを率いるNelson Peltz の右腕にして義理の息子であり、何年にもわたって多数の企業の取締役を歴任し、経験を積んでいる。

取締役就任に当たりEd Gardenは、「他の投資家と同様にＧＥの株価には失望している。しかし、ＧＥは長期な投資対象としてかなり上昇余地があると信じている」との声明を出した。

一方、Trian Fund ManagementのNelson Peltzから取締役の席を求められていたProcter & Gambleは、委任状争奪戦の結果、とりあえず拒否した。

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GEは6月12日、GE Healthcareの社長John Flannery (55歳)が8月1日付でGEのCEOになり、2018年1月1日付で会長兼CEOになると発表した。Jeff Bornstein CFOが副会長になる。

GEは10月6日、副会長に昇格したばかりのJeff Bornsteinが2017年12月末で退社すると発表した。更に、Immelt 会長を支えてきた勤続39年のJohn Rice副会長と勤続27年のBeth Comstock副会長も退任する。

Flannery CEO とライバル関係にある人物は事実上GE本体からいなくなる。

Jeff Immelt 会長兼CEO (61歳)は2017年12月31日の引退まで会長にとどまる。

Immelt 会長兼CEOはGEの大改革を成し遂げたが、株価が上がらないのが問題とされた。

物言う株主（activist）として著名なNelson Peltz 氏率いるTrian Fund Management は、2015年にGE株を取得し、圧力を強めていた。

2017/6/16　GEのJeff Immelt 会長、退任　

参考　Trian Fund Management はDuPontの前CEOのEllen Kullman 氏を退任に追い込んでいる。

2015/10/6　DuPont のCEO Ellen Kullman、急に退任

Trian Fund Managementは2015年10月、保有するGE株式数が 9850万株と、全体の1%、時価額で25億ドルに達し、GEの大株主上位10 社に入ったことを明らかにした。

この時点ではGEの取締役会への参加は要求していないが、一段の経費削減と金融資産の売却拡大、さらにはM&Aへの慎重対応を求めた。

GEの Immelt 会長兼 CEOはここ数年にわたり、GEの事業改革を進めてきた。

2015年6月、金融事業の大幅縮小を打ち出し、2017年末ごろまでに2500億ドルの資産を売却する方針を決めた。

GE Capitalは世界有数の金融機関で、その保有資産は 5000億ドル、GE全体の売上の3～4割を占め、利益ベースでは半分近くを稼いでいる。

2015年8月、医療事業者向けの金融事業を貸出債権を含めて85億ドルで米金融機関のCapital One売却すると発表、また GE Capital Bank のインターネット銀行事業と預金約160億ドルをGoldman Sachs Bankに売却することで合意した。

2015年10月に、消費者ローンやリースなど金融部門の一部を米銀行大手Wells Fargoに売却すると発表した。譲渡する資産の規模は約320億ドル。

2015年12月、日本における法人向けのリースおよび融資事業を三井住友ファイナンス＆リースに売却することで合意した。対象となる最終正味投資額は約46億米ドルで売却価格は約48億米ドル。
　

一方、2015年11月に仏重電大手 Alstomのエネルギー部門の買収手続きを完了した。買収額は97億ユーロで、再生可能エネルギー部門、送配電部門の各子会社の発行済み株式の50％、原子力発電向けのタービン事業子会社では80％をそれぞれ取得した。（AlstomはGEの鉄道信号システム事業を譲り受け、鉄道ビジネスの専業企業になる。）

GE は2016年10月、GEの石油・ガス事業と油田サービス会社のBaker Hughes を統合することで合意した。

取引は Partnership structure を採用、GE Oil & Gas とBaker Hughes は新設のPartnership に関連資産を拠出する。
新設の上場企業を通して、GE はPartnership の権益の 62.5%を、Baker Hughesの既存株主は権益の37.5% を受け取る。
Baker Hughesの既存株主は更に、GEがPartnership に拠出する74億ドルを使って、1株当たり17.50ドルの特別配当を受け取る。

2016/11/8　 GE、Baker Hughes と石油・ガス事業統合

8月1日付でGEのCEOになったJohn Flanneryは、株価下落の中で早急に結果を出すよう圧力を受けている。

事業ポートフォリオの変更も検討、2018年末までに経費を20億ドル削減する計画を持ち、その一環として、社用ジェット機や社用車も減らしている。

Trian Fund Management は、コスト削減を上積みするなどの経営改善策を要求していた。

今回、取締役派遣を巡り、Trian Fund Management とGEは水面下で協議を進めていたもよう。

Flannery CEOは、低迷する株価を踏まえると、一部の機関投資家らの支持を得るTrian Fund Management と対立するのは現状では得策ではないと判断した模様。
Trian Fund 圧力をテコにして、大胆なコスト削減を行うとみられる。

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これに対し、Procter & Gambleは別の姿勢を取った。

Trian Fund Management のNelson Peltz は、P&Gの株価が低迷するのは経営陣の怠慢と主張し、P&Gの取締役就任を求め、投資家に賛同を求めていた。

発行済み株式の４割を保有する退職年金基金などの機関投資家がPeltz の取締役就任への賛同を表明していたほか、株主アドバイザー大手3 社もPeltzを支援、票数が拮抗するとみられていた。
委任状争奪をめぐるキャンペーンに、Trian Fund ManagementとP&Gが費やした金額は総額6,000万ドルとも推定されている。